اتفاقية استراتيجية بين ثري إم وأمازون لتوريد تقنيات الألياف والاتصال البصري لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، مدعومة بضمانات أسهم مرتبطة بمشتريات تصل إلى 6 مليارات دولار.
- توسيع التعاون التجاري وإصدار ضمانات أسهم بأكثر من 521 مليون دولار
- شروط الاستحقاق المرتبطة بمشتريات تصل إلى 6 مليارات دولار
- دور الاتصال البصري في ربط مسرعات الذكاء الاصطناعي
- اتساع فرص سلاسل التوريد وهيكلة الصفقات المرتبطة بالأسهم
- أسئلة شائعة
توسيع التعاون التجاري وإصدار ضمانات أسهم بأكثر من 521 مليون دولار
أعلنت شركة تصنيع المواد الصناعية الأمريكية «ثري إم» يوم 19 أكتوبر 2026 عن توسيع علاقتها التجارية مع عملاقة التكنولوجيا «أمازون» لتشمل مجموعة واسعة من المنتجات المستخدمة في البنية التحتية لمراكز البيانات. وتتضمن الاتفاقية الجديدة، وفقاً لما أوردته وكالة «رويترز»، إصدار صك ضمان أسهم لصالح شركة تابعة ومملوكة بالكامل لـ«أمازون».
ويمنح هذا الصك الحق في شراء ما يصل إلى نحو 3.16 مليون سهم من أسهم شركة «ثري إم» بسعر تنفيذ يبلغ 164.89 دولاراً للسهم الواحد على مدى فترة زمنية تمتد لـ 7 سنوات. وعند سعر التنفيذ المحدد، تتجاوز القيمة الإجمالية للحد الأقصى من الأسهم المتاحة 521 مليون دولار أمريكي، ويرتبط هذا الترتيب المالي بصورة أساسية بمشتريات «أمازون» من منتجات الاتصال البصري ومعدات مراكز البيانات من «ثري إم».
شروط الاستحقاق المرتبطة بمشتريات تصل إلى 6 مليارات دولار
يمثل صك ضمان الأسهم حقاً تعاقدياً لشراء الأسهم وفق شروط محددة، وهو يختلف عن الاستثمار النقدي الفوري؛ إذ لا يعني إعلان 19 أكتوبر أن «أمازون» دفعت 521 مليون دولار لشراء أسهم في «ثري إم» لحظة التوقيع، بل ينشئ حقوق ملكية مستقبلية مشروطة.
وبحسب تفاصيل التقرير، فإن نحو 85% من أسهم الضمان تصبح متاحة تدريجياً كلما اشترت «أمازون» منتجات مؤهلة من «ثري إم»، وتُستحق هذه الحصة بالكامل إذا وصل إجمالي المشتريات التراكمية إلى 6 مليارات دولار، بينما يعتمد استحقاق الـ 15% المتبقية على تحقيق محطات إنجاز أخرى. ولذلك، يمثل سقف الـ 6 مليارات دولار الشرط اللازم لاستحقاق معظم الأسهم وليس قيمة مشتريات أُنجزت بالفعل.
دور الاتصال البصري في ربط مسرعات الذكاء الاصطناعي
تتمثل صلة هذه الصفقة بقطاع الذكاء الاصطناعي في البنية التحتية الفيزيائية اللازمة لتشغيل منشآت الحوسبة العملاقة؛ إذ تتطلب مراكز البيانات الحديثة اتصالات فائقة السرعة بين أنظمة المعالجة وأجهزة التخزين ومعدات الشبكات، وتزداد أهمية هذه الروابط عند تدريب أو تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي عبر آلاف المسرعات المترابطة.
وتستخدم تقنية الاتصال البصري الضوء لنقل البيانات عبر الألياف البصرية والمواد المتخصصة، مما يوفر نطاقاً ترددياً عالياً وقدرة على النقل لمسافات أطول متجاوزةً قيود التوصيلات الكهربائية التقليدية. وكانت شركة «مايكروسوفت» قد تبنت في يوليو 2026 تقنية «البصريات ذات الشعاع الموسع» من «ثري إم» لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وهي خطوة سابقة تشكل خلفية لاتفاقية «أمازون» الجديدة.
اتساع فرص سلاسل التوريد وهيكلة الصفقات المرتبطة بالأسهم
يوضح هذا الاتفاق كيف يخلق الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي فرصاً تجارية كبرى تتجاوز مصنعي أشباه الموصلات ومزودي السحابة لتشمل موردي الأنظمة البصرية وتقنيات التبريد ومعدات الطاقة والمواد المتخصصة. كما يعكس استخدام ضمانات الأسهم المرتبطة بالمشتريات هيكلاً تجارياً يمنح العميل الكبير مكاسب رأسمالية محتملة بالتوازي مع زيادة مشترياته، مع بقاء العدد النهائي للأسهم المشتراة والجدول الزمني للتوريد رهن التنفيذ الفعلي خلال السنوات السبع المقبلة.
وتبرز الاتفاقية الموسعة بين شركتي «ثري إم» و«أمازون» كيف يمتد أثر الطفرة التاريخية في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ليشمل قطاعات المواد المتقدمة والبصريات الصناعية؛ فربط عشرات الآلاف من معالجات الذكاء الاصطناعي داخل مراكز البيانات العملاقة يتطلب حلول اتصال بصري وأليافاً ضوئية قادرة على نقل كميات هائلة من البيانات بسرعة الضوء وبأقل قدر من الفقد الحراري والطاقي.
كما يمثل هيكل الصفقة، الذي يمنح «أمازون» ضمانات لشراء ما يصل إلى 3.16 مليون سهم في «ثري إم» بقيمة تتجاوز 521 مليون دولار مشروطة بوصول المشتريات إلى 6 مليارات دولار على مدى 7 سنوات، نموذجاً مالياً مبتكراً يربط بين عقود التوريد الصناعية طويلة الأجل والمشاركة في العوائد الرأسمالية لنمو قطاع البنية التحتية السحابية.
أسئلة شائعة
السؤال: ما هي طبيعة الاتفاقية الجديدة بين شركتي ثري إم وأمازون؟
الإجابة: تنص الاتفاقية على توسيع توريد منتجات الاتصال البصري ومعدات مراكز البيانات من ثري إم لأمازون، مع منح أمازون حق شراء ما يصل إلى 3.16 مليون سهم في ثري إم.
السؤال: ما هو الشرط المطلوب لاستحقاق أمازون لمعظم أسهم الضمان البالغة قيمتها 521 مليون دولار؟
الإجابة: تستحق أمازون 85% من أسهم الضمان تدريجياً مع الشراء وتكتمل بالكامل عند وصول إجمالي مشترياتها من منتجات ثري إم المؤهلة إلى 6 مليارات دولار خلال 7 سنوات.
السؤال: لماذا تعد تقنيات الاتصال البصري مهمة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي؟
الإجابة: لأنها تنقل البيانات بالضوء بسرعة فائقة ونطاق ترددي واسع لربط آلاف معالجات الذكاء الاصطناعي وأنظمة التخزين بكفاءة تتفوق على الأسلاك الكهربائية.
السؤال: هل سبق لشركة ثري إم توقيع شراكات مماثلة في قطاع مراكز البيانات؟
الإجابة: نعم، اعتمدت شركة مايكروسوفت في يوليو 2026 تقنية البصريات ذات الشعاع الموسع من ثري إم لتجهيز مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.
