ظهر ليوبولد أشينبرينر، باحث سابق في OpenAI يبلغ من العمر 23 عامًا، على الساحة بقوة بعد أن جمع بسرعة أكثر من 1.5 مليار دولار لصندوق تحوط متخصص في الذكاء الاصطناعي، في إشارة واضحة إلى أن وول ستريت تشهد حمى ذهب جديدة تركز بالكامل على الذكاء الاصطناعي.
محتويات المقالة:
- مقدمة: المستثمر الشاب الذي هز وول ستريت
- صعود «الوعي الظرفي»: استراتيجية أشينبرينر
- حمى الذهب الجديدة: انتشار صناديق الذكاء الاصطناعي
- الدروس من الماضي: هل يتكرر تاريخ الاستثمارات المواضيعية؟
- المخاطر والمكافآت: هشاشة السوق والرهانات المزدحمة
- ما وراء الأسهم العامة: الاستثمار في الشركات الناشئة
- قصة عودة: مركبة جديدة للاستثمار في الذكاء الاصطناعي
- خاتمة: هل هي موجة مستدامة أم فقاعة على وشك الانفجار؟
مقدمة: المستثمر الشاب الذي هز وول ستريت
برز ليوبولد أشينبرينر العام الماضي كمؤثر واعد في مجال الذكاء الاصطناعي بعد نشره بيانًا حظي بقراءة واسعة. ثم قرر أن يجرب حظه في اختيار الأسهم. هذا الشاب البالغ من العمر 23 عامًا والذي ليس لديه خبرة استثمارية احترافية، جمع بسرعة أموالًا لصندوق تحوط أكثر مما يستطيع معظم مديري المحافظ المخضرمين جمعه عندما يبدأون بمفردهم. مع استمرار ارتفاع تقييمات شركات مثل Nvidia و OpenAI، تتزايد الاستثمارات في صناديق التحوط التي تأمل في ركوب موجة الذكاء الاصطناعي.
صعود «الوعي الظرفي»: استراتيجية أشينبرينر
تدير شركة أشينبرينر التي تتخذ من سان فرانسيسكو مقراً لها، Situational Awareness، الآن أكثر من 1.5 مليار دولار. وقد وصف الشركة بأنها «مركز فكري في مجال الذكاء الاصطناعي». تتضمن استراتيجيته المراهنة على الأسهم العالمية التي ستستفيد من تطوير تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، مثل شركات أشباه الموصلات والبنية التحتية والطاقة، إلى جانب الاستثمارات في عدد قليل من الشركات الناشئة، بما في ذلك Anthropic. وأخبر المستثمرين أنه يخطط لتعويض ذلك برهانات بيع على المكشوف أصغر على الصناعات التي قد تتخلف عن الركب.
حقق الصندوق مكاسب بنسبة 47% بعد الرسوم في النصف الأول من العام. ويضم داعمو الشركة الأخوين المليارديرين باتريك وجون كوليسون مؤسسي شركة Stripe، بالإضافة إلى دانييل غروس ونات فريدمان، اللذين استعان بهما مارك زوكربيرج مؤخرًا للمساعدة في إدارة جهود الذكاء الاصطناعي في Meta.
حمى الذهب الجديدة: انتشار صناديق الذكاء الاصطناعي
إن قصة أشينبرينر هي مجرد قمة جبل الجليد. وتشمل الإطلاقات الحديثة الأخرى صندوق تحوط يركز على الذكاء الاصطناعي من Value Aligned Research Advisors (VAR)، والذي جمع بالفعل حوالي مليار دولار. كما دخلت شركات صناديق التحوط المخضرمة في هذا المجال. في العام الماضي، استعان ستيف كوهين بمدير محفظته في Point72، إريك سانشيز، لبدء صندوق تحوط يركز على الذكاء الاصطناعي يدعى Turion، والذي تجاوزت أصوله الآن 2 مليار دولار.
الدروس من الماضي: هل يتكرر تاريخ الاستثمارات المواضيعية؟
ليس من المستغرب أن تنشأ صناديق مواضيعية للاستفادة من حمى الذكاء الاصطناعي. في السنوات الماضية، انتشرت صناديق التحوط المتخصصة في التحول إلى الطاقة النظيفة والاستثمار البيئي والاجتماعي وحوكمة الشركات (ESG) استجابة لطلب العملاء. ومع ذلك، فإن تحديد موضوع رابح لا يعني بالضرورة تداوله بشكل جيد. يمكن أن تكون أذواق المستثمرين متقلبة؛ فقد تقلصت العديد من صناديق التحوط البارزة المتخصصة في ESG أو أغلقت أبوابها. يثير هذا تساؤلات حول استدامة الطفرة الحالية في صناديق الذكاء الاصطناعي.
المخاطر والمكافآت: هشاشة السوق والرهانات المزدحمة
أظهر تراجع السوق الذي أعقب إصدار نموذج لغوي متقدم ومنخفض التكلفة من شركة DeepSeek الصينية في يناير هشاشة تقييمات الشركات الرابحة في مجال الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن السوق قد عاد للارتفاع منذ ذلك الحين. يجادل المستثمرون الذين يركزون على الذكاء الاصطناعي بأن الاتجاه طويل الأجل للتطوير والاعتماد لا مفر منه، حتى لو كانت هناك عثرات على طول الطريق.
مع وجود عدد محدود من الشركات المتداولة علنًا التي تعمل في الاقتصاد المجاور للذكاء الاصطناعي اليوم، غالبًا ما تتكدس صناديق اختيار الأسهم في نفس المراكز. على سبيل المثال، كانت شركة Vistra، وهي شركة منتجة للطاقة تزود مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بالطاقة، من بين أكبر ثلاثة مراكز أمريكية لكل من Situational Awareness و VAR Advisors اعتبارًا من 31 مارس.
ما وراء الأسهم العامة: الاستثمار في الشركات الناشئة
يقوم مديرو صناديق التحوط الآخرون بإطلاق صناديق للاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة والشركات الناشئة. تعاونت شركة Atreides Management التابعة لـ Gavin Baker مع Valor Equity Partners لإطلاق صندوق رأس مال استثماري في وقت سابق من هذا العام. وقد استثمرت كل شركة بشكل منفصل في شركة xAI التابعة لإيلون ماسك، مما يوضح أن الشهية تمتد إلى ما هو أبعد من الأسواق العامة.
قصة عودة: مركبة جديدة للاستثمار في الذكاء الاصطناعي
حتى أن بعض مديري المحافظ يخططون لاستخدام صناديق التحوط المتخصصة في الذكاء الاصطناعي كوسيلة للعودة إلى الساحة. شون ما، الذي أغلق شركته Snow Lake Capital في هونغ كونغ بعد تسوية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات، تولى شركة استثمارية في مينلو بارك، كاليفورنيا، ويقوم حاليًا بجمع الأموال لصندوق تحوط يركز على برامج وأجهزة الذكاء الاصطناعي.
خاتمة: هل هي موجة مستدامة أم فقاعة على وشك الانفجار؟
إن التدفق الهائل لرأس المال إلى صناديق التحوط التي تركز على الذكاء الاصطناعي يعكس الإثارة الهائلة المحيطة بهذه التكنولوجيا. ومع ذلك، فإن قصص المستثمرين الشباب الذين يجمعون المليارات، والرهانات المزدحمة، والتشابهات مع موجات الاستثمار المواضيعية السابقة، تثير تساؤلاً حتمياً: هل نشهد بداية ثورة استثمارية طويلة الأمد، أم أننا في خضم فقاعة مدفوعة بالضجيج قد تنتهي بشكل سيء للعديد من المستثمرين؟ الوقت وحده كفيل بالإجابة.
