يشهد قطاع التكنولوجيا وتحديدا مجال الذكاء الاصطناعي تحولات استثمارية غير مسبوقة، حيث وصل التقييم الضمني لشركة أنثروبيك إلى حوالي 1 تريليون دولار على منصات الأسواق الثانوية. هذا الرقم الضخم لم يجعلها تتجاوز منافستها المباشرة أوبن إيه آي فحسب، بل جعلها أيضا شركة الذكاء الاصطناعي الخاصة الأعلى قيمة بهذا المقياس، في واحدة من أسرع مسارات الصعود التقييمي التي شهدها تاريخ التكنولوجيا الحديث.
طفرة التقييمات في منصات الأسواق الثانوية
أكد كيلي رودريغيز، الرئيس التنفيذي لشركة «فوردج غلوبال» التي تُعد واحدة من أبرز منصات تداول أسهم الشركات الخاصة، أن أسهم شركة أنثروبيك تتداول حاليا بمستويات تعكس تقييما يقارب 1 تريليون دولار. هذا الرقم يتفوق بوضوح على التقييمات الحالية لشركة أوبن إيه آي في الأسواق الثانوية، والتي تتراوح بين 850 و 880 مليار دولار، وهو ما يمثل علاوة بسيطة فقط فوق التقييم الرسمي البالغ 852 مليار دولار الذي حققته أوبن إيه آي خلال جولة التمويل التي جرت في شهر مارس من عام 2026.
وتعكس هذه الأرقام تسارعا جنونيا في تقييم أنثروبيك. ففي منتصف شهر أبريل الماضي، قدرت منصة ثانوية أخرى تُدعى «كابلايت» قيمة الشركة بحوالي 688 مليار دولار، مما يشير إلى أن الاندفاع نحو كسر حاجز التريليون دولار قد اكتسب زخما هائلا خلال أيام معدودة فقط.
طلب استثماري محموم ونقص في المعروض
يأتي هذا الارتفاع الصاروخي مدفوعا باصطدام الطلب الشديد من قبل المشترين مع تضاؤل ملحوظ في المعروض من الأسهم المتاحة للتداول. ويشير المتداولون في هذه الأسواق إلى أن حاملي أسهم أنثروبيك يتلقون عروضا متعددة وغير مطلوبة يوميا لشراء حصصهم.
وقد سجلت منصة ثانوية أخرى، وهي منصة «هايف»، طلبات شراء مؤكدة تتجاوز قيمتها 1.6 مليار دولار أمريكي لأسهم أنثروبيك، وكل هذه الطلبات عُرضت بعلاوة سعرية تفوق بكثير التقييم الذي حصدته الشركة في آخر جولة تمويل أساسية لها، مما يعكس ثقة المستثمرين المطلقة في مسار الشركة المستقبلي.
تراجع ملحوظ في زخم أوبن إيه آي
على الجانب الآخر من هذا الصعود المذهل، تواجه شركة أوبن إيه آي فقدانا واضحا للزخم على المنصات الثانوية ذاتها. فقد أشار تقرير صدر عن وكالة «بلومبرغ» في أوائل شهر أبريل إلى أن أسهم أوبن إيه آي «فقدت بريقها» في الأسواق الثانوية، حيث يجد بعض حاملي الأسهم صعوبة بالغة تكاد تكون شبه مستحيلة في التخلص من حصصهم وبيعها.
وفي السياق ذاته، صرح كين سميث، مؤسس شركة «نكست راوند كابيتال»، أن منصته شهدت انخفاضا ملموسا في الطلب على الأوراق المالية الخاصة بشركة أوبن إيه آي. وأضاف أن هناك حوالي نصف دزينة من المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التحوط وشركات رأس المال المغامر، تواصلوا مع المنصات الثانوية بحثا عن مشترين لتسييل ما تقارب قيمته 600 مليون دولار من حيازاتهم في الشركة.
المسار التصاعدي ونجاح أداة «كلود كود»
يُعد هذا التباين في تقييمات السوق الثانوية أمرا جديرا بالملاحظة، خاصة وأن التقييم الرسمي لشركة أوبن إيه آي والبالغ 852 مليار دولار لا يزال يعادل أكثر من ضعف التقييم الرسمي الأخير لشركة أنثروبيك في الجولات الأساسية، والذي توقف عند 380 مليار دولار إبان إغلاق جولة التمويل من «الفئة جي» بقيمة 30 مليار دولار في شهر فبراير من عام 2026.
ومع ذلك، يبدو أن المشترين في الأسواق الثانوية يضعون أسعارهم بناء على المسار التصاعدي المستقبلي للشركة وليس على أرقام الجولات السابقة. ومسار أنثروبيك كان ببساطة استثنائيا. فقد قفزت الإيرادات السنوية للشركة من 1 مليار دولار في بداية عام 2025 لتصل إلى 30 مليار دولار بحلول أوائل أبريل 2026. وتعزو الشركة هذا النمو بشكل أساسي إلى المبيعات الهائلة لأداة المساعدة البرمجية الخاصة بها «كلود كود».
وقد حققت هذه الأداة وحدها إيرادات بمعدل تشغيل بلغ 2.5 مليار دولار بحلول فبراير 2026، متضاعفة منذ بداية العام. كما تضاعف عدد عملاء المؤسسات الذين ينفقون أكثر من 1 مليون دولار سنويا من 500 إلى 1000 عميل في أقل من شهرين.
سباق الطروحات العامة الأولية
تستعد كلتا الشركتين العملاقتين الآن لطروحات عامة أولية متنافسة قد تُصنف ضمن الأكبر في تاريخ قطاع التكنولوجيا. وتخوض أنثروبيك حاليا محادثات أولية مع كل من «غولدمان ساكس» و «جيه بي مورغان» و «مورغان ستانلي» بشأن إدراج محتمل قد يتم في وقت مبكر من شهر أكتوبر 2026، مع توقعات بجمع تمويل يتجاوز 60 مليار دولار.
وفي المقابل، تتطلع أوبن إيه آي أيضا إلى طرح عام لأوائل أسهمها في أواخر عام 2026. ويبقى السؤال المفتوح هو كيف ستترجم مشاعر المستثمرين في الأسواق الثانوية إلى تسعير حقيقي عند الاكتتاب العام، ولكن في الوقت الحالي، اختار السوق الخاص شركته المفضلة بوضوح.
الأسئلة الشائعة
ما هو التقييم الحالي لشركة أنثروبيك في الأسواق الثانوية؟
يلامس التقييم الضمني لشركة أنثروبيك حاليا حاجز 1 تريليون دولار أمريكي في منصات تداول الأسهم الخاصة الثانوية، مما يجعلها الشركة الأعلى قيمة في مجال الذكاء الاصطناعي متفوقة على أوبن إيه آي.
ما الذي أدى إلى هذه القفزة الهائلة في التقييم؟
تعود القفزة إلى الطلب الشديد من المستثمرين ونقص الأسهم المعروضة، إلى جانب النمو الهائل في إيرادات الشركة التي وصلت إلى 30 مليار دولار مدفوعة بنجاح أداة «كلود كود» في قطاع المؤسسات.
كيف يبدو وضع أسهم أوبن إيه آي مقارنة بأنثروبيك؟
تشهد أسهم أوبن إيه آي تراجعا في الزخم على المنصات الثانوية، حيث يحاول العديد من المستثمرين المؤسسيين بيع حصصهم بقيمة مئات الملايين من الدولارات وسط انخفاض ملحوظ في الطلب مقارنة بمنافستها.
متى تخطط الشركتان لطرح أسهمهما للاكتتاب العام؟
تُجري أنثروبيك محادثات لطرح أسهمها للاكتتاب العام بحلول شهر أكتوبر من عام 2026 بهدف جمع أكثر من 60 مليار دولار، بينما تخطط أوبن إيه آي لطرح عام في أواخر العام ذاته.
